دولت به تازگی عرضه اوراق گام در بورس را آغاز کرده و در حالی که قرار بود ابزاری برای تامین نقدینگی بنگاههای تولیدی باشد به دلیل فشار بانکها برای نرخ سود ۳۰ درصدی به ابزار تورمی تبدیل شده است.
به گزارش فاینوهاب و به نقل از بازار؛ انحراف در جریان نقدینگی همچنان مهمترین مشکل اقتصاد کشور است و با وجود اینکه بسیاری از فعالان اقتصادی تاکید دارند که دولت باید با رونق بورس به جذب نقدینگی واحدهای صنعتی کمک کند، با این حال دولت همچنان سیاستهای خود را دنبال میکند و حتی به سیاست عرضه اوراق گام در بورس هم در حالی تن داده که این اوراق به بحران جدیدی در اقتصاد تبدیل شده و امروز بسیاری از تولیدکنندههای که از این اوراق برای تامین مواد اولیه و … استفاده میکنند از نرخ سود ۳۰ درصدی آن شکایت دارند و معتقدند که این مساله حاشیه سود شرکت را تحت تاثیر قرار میدهد و در آینده با موج جدیدی از تورم کالایی بروز می کند.
یک کارشناس بورس در گفتگو با خبرنگار بازار ضمن تاکید بر اینکه نرخ بهره در کشور ما به دو شکل اسمی و حقیقی هستند، گفت: این اختلافی که در بین نرخ بهره ها وجود دارد رانتی ایجاد میکند، از طرف دیگر در بازار سرمایه چیزی که تاثیر دارد بازدهی بدون ریسک است که مبنای آن نرخ اوراقی است که دولت منتشر میکند و اوراق گام هم نرخهای ترجیحی در کنار نرخهای اسمی ایجاد شده که این مساله منجر شده حاشیه سود تولید و صنعت کاهش یابد.
فردین آقابزرگی با بیان اینکه بالا بودن نرخ بهره در اوراق گام و … ورود سرمایه به بازار سرمایه را کند کرده است، افزود: به همین دلیل میتوان گفت گرچه ادعا میشود که بازار پول و سرمایه دو بال اقتصاد هستند اما در ایران بازار سرمایه و بازار پول در کنار هم نیستند و بازار سرمایه اغلب تاوان کاستیهای بازار پول را میدهد.
او با انتقاد از سیاست انتشار اوراق با نرخ بهره بالا اظهار کرد: وقتی اوراق با نرخ ۳۰ درصد سررسید میشود چطور انتظار داشته باشیم که نقدینگی وارد بورس شود.
آقابزرگی با تاکید بر اینکه یکی از بندهای بسته ده بندی سازمان بورس هماهنگی با بانک مرکزی برای کنترل نرخ بهره است، تصریح کرد: سیاستهای اخیر نشان میدهد که دولت هم نمیتواند این مساله نرخ بهره را مدیریت کند و در میانمدت این نرخ بالای اوراق گام به مصلحت واردکننده است، زیرا در شرایط کنونی تولید و صنعت داخل با تحمیل هزینهها ضعیفتر میشود.
او با تاکید بر اینکه اوراقبازی در بازار سرمایه سیاستی ناکارآمد است، اظهار کرد: استفاده از شعار اکادمیک که تمامی بازارهای مالی و تمام کشورهای توسعهیافته از بازار بدهی برای تامین مالی استفاده میکنند برای ما جواب نمیدهد، زیرا دولت این منابع را صرف هزینههای جاری میکند و برای ارتقای سطح بهرهوری و ایجاد زیرساختها هزینه نمیکنیم و همین مساله باعث استمهال بدهی در زمان سررسید شده و حتی صادرکننده اوراق اگر بخواهد با نرخ ۲۷ درصد سود بدهد با تورم کنونی بازهم زیان میبیند، زیرا نقدینگی در تورم های بالای ۴۰ درصد به زیان همه است.
او با تاکید بر سیاستهای ضعیف دولت در مدیریت نرخ بهره و … گفت: وزیر اقتصاد با وجود اینکه تمام مسائل مربوط به نقدینگی و نرخ بهره را میداند اما زمانی که همراه با سایر مدیران دور یک میز مینشینند تصمیم دیگری را میگیرند که خروجی آن به نفع هیچ کس نیست و مسیر اقتصاد کشور بیراهه است.
ضعف سیاست های حمایتی دولت در تامین مالی
همچنین یک کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار ضمن اشاره به ضعف سیاستهای حمایتی دولتی در انتشار اوراقهای مشارکتی و عوارض صادراتی و … اظهار کرد: امسال اگرچه میزان انتشار اوراق دولت کنترلی بوده که بخشی از این مساله ناشی از این بوده اما نرخ بهره بالا به قدری بالا رفته که روی جریان نقدینگی تاثیر منفی گذاشته است و شاید یکی از دلایل دیگری که دولت امسال نتوانست اوراق بیشتری منتشر کند عدم کشش آنها برای جذب سرمایه بیشتر بود که تحت تاثیر شرایط نوسانی و تورمی بازارها بود.
همایون دارابی با بیان اینکه اوراق گام در حال حاضر که توسط بخش خصوصی منتشر میشود نرخ بهره ۳۰ درصدی دارد، افزود: نرخ بهره اوراق گام برای تولید بسیار سنگین است و این مساله تحت تاثیر کمبود منابع اعتباری بنگاههای تولیدی است و بانکها با هم برای جذب نقدینگی از طریق سپردهها رقابت مینند، به طوری که بانک ها برای سپردهها سود بسیار بالاتری از آن چیزی که به صورت رسمی توسط بانک مرکزی اعلام شده پرداخت میشود.
او با تاکید بر اینکه اگر بازار پول داشته باشد نرخ اوراق هم پایین میآید، تصریح کرد: وقتی نقدینگی شرکتها زیاد باشد بانکها برای اینکه بتوانند اوراق خود را بفروشند نرخ ها را تعدیل میکنند اما برعکس این مساله هم وجود دارد.
او درباره تاثیر نرخ سود بالای اوراق گام اظهار کرد: به طور قطع وقتی نرخ بهره اوراق گام بالا باشد هزینه سربار تولید هم بیشتر میشود و یک تورم به تولید منتقل میشود که این مساله میتواند به مصرفکنندهها منتقل شود در حالی که کارکرد این اوراق گام این بود که مانع از انتقال تورم به تامین مواد اولیه برای تولیدکنندهها بوده است و شاید یکی از دلایل این مساله نوسانات بالای تورم در کشور است.
منبع؛بازار